Studien

Wertanlage Stadtwerke IV: 30% weniger Stadtwerke bis 2020

Bis zum Jahr 2020 könnte sich die Gesamtzahl der Stadtwerke Deutschlands um bis zu 30 Prozent reduzieren. Zunehmender Kosten- und Wettbewerbsdruck erfordert kurz- bis mittelfristige Neupositionierungsmaßnahmen der Unternehmen. Die Untersuchung der finanziellen und operativen Ergebnisse deutscher Energieversorger, die goetzpartners zum vierten Mal in Folge durchgeführt hat, verdeutlicht die zunehmend schwierigere Wettbewerbslage von Stadtwerken in Deutschland.

Die Dividendenzahlungsfähigkeit der Unternehmen aus der Innenfinanzierung ist zwar weitgehend noch gewährleistet, jedoch reicht der Free Cashflow mittlerweile zum Teil nicht mehr zur Deckung der Dividendenerwartungen der Anteilseigner aus. Die Verschlechterung der Dividendenzahlungsfähigkeit wird zu einer Konsolidierung der Branche führen. Eine Szenario-Hochrechnung von goetzpartners verdeutlicht, dass sich die Gesamtzahl der etwa 900 Stadtwerke in Deutschland aufgrund der zwingend notwendigen Marktkonsolidierung bis zu 30 Prozent reduzieren könnte.